《金證研》南方資本中心 望山DL/作者 西洲 菘藍(lán)/風(fēng)控 ***年5月***日，安徽濟(jì)人藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“濟(jì)人藥業(yè)”）發(fā)布***年***月審閱報(bào)告。***年***月，濟(jì)人藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.***億元，同比下滑7.***%，凈利潤0.4億元，同比增長***.***%。 此次申報(bào)北交所，濟(jì)人藥業(yè)的經(jīng)銷模式遭問詢。***年，濟(jì)人藥業(yè)的主要產(chǎn)品中成藥的配送經(jīng)銷模式的毛利率高于其他兩種銷售模式。值得注意的是，九州通醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“九州通”）系濟(jì)人藥業(yè)中成藥產(chǎn)品主要配送經(jīng)銷商，同時(shí)是濟(jì)人藥業(yè)的主要供應(yīng)商之一，而九州通子公司與濟(jì)人藥業(yè)子公司“同場競標(biāo)”。此外，***年，濟(jì)人藥業(yè)市場推廣費(fèi)占銷售費(fèi)用的比例均超六成，且前五大推廣服務(wù)商中，3家推廣服務(wù)商主要為濟(jì)人藥業(yè)提供服務(wù)。在此背景下，濟(jì)人藥業(yè)的兩家推廣商同日注銷，且存續(xù)期間上演人員交織。

一、中成藥配送經(jīng)銷商九州通“身兼”供應(yīng)商，九州通子公司與濟(jì)人藥業(yè)子公司“同場競標(biāo)”

上市背后，***年以來，濟(jì)人藥業(yè)子公司多次與九州通及其子公司同場競標(biāo)。此外，濟(jì)人藥業(yè)子公司與九州通一家子公司共同中標(biāo)河北**醫(yī)院的項(xiàng)目，而濟(jì)人藥業(yè)曾與河北**醫(yī)院簽訂重大銷售合同。

1.1 申報(bào)掛牌期間被問詢直銷客戶及經(jīng)銷模式下客戶重合情況，***年中成藥的配送經(jīng)銷模式毛利率高于直銷和傳統(tǒng)經(jīng)銷

據(jù)濟(jì)人藥業(yè)出具日為***年***月***日的招股說明書（預(yù)披露更新）（以下簡稱“***年***月***日上交所招股書”）及出具日為***年***月***日的招股說明書（以下簡稱“***年***月***日北交所招股書”）及***年年報(bào)，***年，濟(jì)人藥業(yè)的營業(yè)收入分別為7.***億元、7.***億元、8.***億元、***.***億元、***.***億元、***.3億元、***.***億元。 ***年，營收同比增長率分別為-7.***%、***.***%、***.***%、***.***%、8.***%、 -7.***% 。 ***年，濟(jì)人藥業(yè)的凈利潤分別為1.***億元、0.***億元、0.***億元、1.***億元、1.***億元、1.***億元、1.3億元。***年，凈利潤同比增長率分別為-***.***%、1.***%、***.***%、-***.***%、0.***%、 -1.***% 。 可見，***年，濟(jì)人藥業(yè)營收和凈利潤增速“坐過山車”。***年，營收、凈利潤均現(xiàn)負(fù)增長。 ***年，濟(jì)人藥業(yè)主營業(yè)務(wù)收入中經(jīng)銷模式收入占比分別為***.***%、***.***%、***.***%、***.***%、***.8%、***.***%、***.***%。 即***年，經(jīng)銷模式收入占主營業(yè)務(wù)收入比例均超過四成。 據(jù)***年***月***日北交所招股書，***年9月***日，濟(jì)人藥業(yè)在新三板掛牌。 據(jù)濟(jì)人藥業(yè)出具日為***年7月***日的《股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌申請(qǐng)文件的審核問詢函的回復(fù)》（以下簡稱“***年7月***日掛牌首輪問詢回復(fù)”），股轉(zhuǎn)公司要求濟(jì)人藥業(yè)說明是否存在直銷客戶和經(jīng)銷模式下客戶重合的情況。 據(jù)出具日為***年5月***日的北交所首輪問詢回復(fù)（以下簡稱“北交所首輪問詢回復(fù)”）, 北交所要求濟(jì)人藥業(yè)說明終端客戶與直銷客戶重合、主要客戶與供應(yīng)商重合的商業(yè)合理性 。 對(duì)此，濟(jì)人藥業(yè)表示，報(bào)告期內(nèi)濟(jì)人藥業(yè)存在個(gè)別主要客戶與供應(yīng)商重合的情形，主要相關(guān)主體系專業(yè)從事覆蓋中藥草、中藥飲片、中成藥等產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品流通的醫(yī)藥商業(yè)公司，濟(jì)人藥業(yè)與相關(guān)主體同時(shí)存在銷售和采購交易具有商業(yè)合理性，相關(guān)交易定價(jià)公允。 據(jù)***年***月***日北交所招股書及***年年報(bào)，濟(jì)人藥業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品可分為中成藥、中藥飲片、中藥配方顆粒。***年，濟(jì)人藥業(yè)的中成藥銷售收入分別為5.***億元、4.***億元、3.***億元、2.***億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為***.***%、***.***%、***.***%、***.***%。 同期，濟(jì)人藥業(yè)的中藥飲片銷售收入分別為4.***億元、6.***億元、7.***億元、7.***億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為***.***%、***.***%、***.7%、***.***%。 據(jù)***年7月***日掛牌首輪問詢回復(fù)，***年，濟(jì)人藥業(yè)中成藥銷售采用直銷、傳統(tǒng)經(jīng)銷及配送經(jīng)銷三種銷售模式，其中傳統(tǒng)經(jīng)銷模式銷售收入占比分別為4.***%、7.***%， 配送經(jīng)銷模式的銷售收入占比分別為***.***%、***.***% 。 同期，濟(jì)人藥業(yè)中成藥直銷模式毛利率分別為***.5%、***.***%，傳統(tǒng)經(jīng)銷模式毛利率分別為***.***%、***.***%， 配送經(jīng)銷模式的毛利率分別為***.***%、***.***% 。 ***年，濟(jì)人藥業(yè)中藥飲片、中藥配方顆粒產(chǎn)品采用直銷、傳統(tǒng)經(jīng)銷兩種銷售模式。其中，中藥飲片傳統(tǒng)經(jīng)銷模式銷售收入占比分別為***.9%、***.***%，毛利率分別為***.***%、***.***%；同期，中藥配方顆粒傳統(tǒng)經(jīng)銷模式銷售收入占比分別為0.***%、0.***%，毛利率分別為***.***%、***.***%。 可知，***年，濟(jì)人藥業(yè)的主要產(chǎn)品中，中成藥配送經(jīng)銷模式下的毛利率高于直銷模式和傳統(tǒng)經(jīng)銷模式。 基于此，關(guān)注濟(jì)人藥業(yè)與其主要配送經(jīng)銷商間的交易往來。

1.2 中成藥配送經(jīng)銷商九州通“身兼”供應(yīng)商，***年濟(jì)人藥業(yè)與九州通子公司北京九州通簽訂重大銷售合同

據(jù)***年7月***日掛牌首輪問詢回復(fù)及北交所首輪問詢回復(fù)， ***年，九州通是濟(jì)人藥業(yè)按同一控制下口徑統(tǒng)計(jì)的前十大經(jīng)銷商客戶之一 。九州通的主要終端客戶為全國各地的公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)。 為建立、完善全國性的銷售渠道，濟(jì)人藥業(yè)于***年之前通過主動(dòng)拜訪等方式，與九州通的各地子公司陸續(xù)建立合作關(guān)系，主要通過該客戶向醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷售疏風(fēng)解毒膠囊等中成藥產(chǎn)品。截至***年7月雙方 合作時(shí)長已超5年，經(jīng)銷類型為配送經(jīng)銷 ，合作較為穩(wěn)定。 ***年，濟(jì)人藥業(yè)與九州通的交易金額分別為 2,***.2萬元、2,***.***萬元、1,***.***萬元 。 需要指出的是，濟(jì)人藥業(yè)與九州通的子公司曾簽訂重大銷售合同。 據(jù)***年***月***日北交所招股書，報(bào)告期內(nèi)，濟(jì)人藥業(yè)及其控制企業(yè)與北京九州通醫(yī)藥有限公司（以下簡稱“北京九州通”）簽訂了重大銷售合同，銷售產(chǎn)品為疏風(fēng)解毒膠囊，合同有效期為***年1月1日至***年***月***日，履行狀態(tài)為正在履行中。 據(jù)九州通***年報(bào)，***年，北京九州通系九州通的控股子公司。 值得關(guān)注的是，九州通同時(shí)是濟(jì)人藥業(yè)的主要供應(yīng)商之一。 據(jù)***年***月***日上交所招股書及***年***月***日北交所招股書，***年， 九州通 分別為濟(jì)人藥業(yè)的 第二大、第一大、第一大、第一大供應(yīng)商 ，濟(jì)人藥業(yè)對(duì)九州通采購金額分別為***.***萬元、1,***.4萬元、1,***.***萬元、4,***.***萬元，占濟(jì)人藥業(yè)采購總額的比例分別為3.***%、4.***%、3.***%、8.***%。 ***年，濟(jì)人藥業(yè)對(duì)九州通的采購內(nèi)容為天麻、茯神等各類中藥材；***年，濟(jì)人藥業(yè)對(duì)九州通采購內(nèi)容為連翹、天麻等各類中藥材。 換言之，***年，九州通系濟(jì)人藥業(yè)前十大經(jīng)銷商之一，合作超五年。***年，九州通均為濟(jì)人藥業(yè)前五大供應(yīng)商之一。***年，九州通子公司北京九州通與濟(jì)人藥業(yè)簽訂重大銷售合同。即九州通系濟(jì)人藥業(yè)的主要供應(yīng)商兼中成藥產(chǎn)品配送經(jīng)銷商之一。 在此背景下，濟(jì)人藥業(yè)子公司與九州通“同場競標(biāo)”。

1.***年濟(jì)人藥業(yè)子公司普仁中藥與九州通及其子公司同場競標(biāo)，安國九州通系九州通與濟(jì)人藥業(yè)的交易主體之一

據(jù)蕪湖市公共資源交易中心官網(wǎng)于***年6月***日發(fā)布的公告，項(xiàng)目名稱為“安徽*****醫(yī)院蕪湖市****醫(yī)院***年招標(biāo)中藥飲片配送單位（二包）”，招標(biāo)人為安徽*****醫(yī)院（蕪湖市****醫(yī)院）， 中標(biāo)供應(yīng)商 包括安徽省蕪湖齊欣醫(yī)藥有限公司、 安徽普仁中藥飲片有限公司（以下簡稱“普仁中藥”）、九州通 ，中標(biāo)金額分別為***.***萬元、***.***萬元、***.***萬元。 ***年***月***日北交所招股書及***年年報(bào)顯示， 普仁中藥系濟(jì)人藥業(yè)的全資子公司 。 據(jù)蕪湖市公共資源交易中心官網(wǎng)于***年5月***日發(fā)布的公告，項(xiàng)目名稱為“繁昌***醫(yī)院中藥飲片配送服務(wù)(二包)”，招標(biāo)人為繁昌***醫(yī)院，開標(biāo)時(shí)間為***年5月***日，第一中標(biāo)候選人、第二中標(biāo)候選人分別為 普仁中藥 、亳州市滬譙藥業(yè)有限公司，投標(biāo)報(bào)價(jià)分別為***.***萬元、***.***萬元。 同時(shí)， 上述評(píng)標(biāo)被否決單位包括蕪湖九州通醫(yī)藥銷售有限公司（以下簡稱“蕪湖九州通”），被否原因?yàn)榉闲栽u(píng)審不通過 （投標(biāo)文件中的投標(biāo)分項(xiàng)報(bào)價(jià)表和交貨一覽表均未按照招標(biāo)文件格式要求填寫）。 據(jù)九州通出具日為***年1月***日的公告，蕪湖九州通系九州通的全資孫公司。 同時(shí)，據(jù)蕪湖市公共資源交易中心官網(wǎng)于***年5月***日的公告，“繁昌***醫(yī)院中藥飲片配送服務(wù)(二包)”項(xiàng)目的 中標(biāo)人為普仁中藥 。 據(jù)濟(jì)寧市公共資源交易服務(wù)中心主辦平臺(tái)于***年5月***日發(fā)布的《鄒城**醫(yī)院中藥飲片采購項(xiàng)目入圍結(jié)果公告》，項(xiàng)目名稱為“鄒城**醫(yī)院中藥飲片采購項(xiàng)目”， 入圍供應(yīng)商包括山東九州通醫(yī)藥有限公司（以下簡稱“山東九州通”） 等5家企業(yè)。 未中標(biāo)供應(yīng)商包括普仁中藥，未中標(biāo)原因?yàn)榫C合評(píng)審得分較低 。 據(jù)九州通出具日為***年1月***日的公告，山東九州通系九州通全資孫公司。 可見，***年間，濟(jì)人藥業(yè)的全資子公司普仁中藥，多次與九州通及其子公司同場競標(biāo)。 此外，濟(jì)人藥業(yè)還與九州通子公司，或曾存重疊客戶。 據(jù)***年***月***日北交所招股書，報(bào)告期內(nèi)，濟(jì)人藥業(yè)及其控制企業(yè)與河北**醫(yī)院簽訂有四項(xiàng)重大銷售合同，銷售產(chǎn)品為中藥飲片，其中有效期為***年1月1日至***年***月***日的合同正在履行中。 據(jù)河北**醫(yī)院官網(wǎng)于***年5月***日發(fā)布的《成交結(jié)果公告》，項(xiàng)目名稱為“河北**醫(yī)院中藥飲片遴選采購項(xiàng)目”，詢比內(nèi)容為“中藥飲片一批”，評(píng)審日期為***年5月***日，其中“普通品種5包”、“普通品種***包”的成交人均為九州通集團(tuán)安國中藥材有限公司（以下簡稱“安國九州通”），成交單價(jià)分別為***.5元、***.5元。 同時(shí)，“普通品種***包”、“普通品種***包”、“普通品種***包”、“普通品種***包”、“普通品種***包”、“普通品種***包”的成交人均為普仁中藥，成交單價(jià)分別為1,***元、***元、2,***元、***元、***元、***元。 據(jù)會(huì)計(jì)師事務(wù)所于***年4月***日出具的關(guān)于九州通的專項(xiàng)審核報(bào)告，安國九州通系九州通的子公司。 此外，據(jù)河北**醫(yī)院官網(wǎng)于***年3月***日發(fā)布的《河北**醫(yī)院中藥飲片遴選采購項(xiàng)目（第一批）遴選公告》，前述安國九州通成交的普通品種為醋北柴胡、夏枯草，普仁中藥成交的普通品種為酒烏梢蛇、桔梗、燙水蛭、新疆紫草、皂角刺、重樓。 需要關(guān)注的是，***年***月***日上交所招股書及***年***月***日北交所招股書顯示，***年，濟(jì)人藥業(yè)與主要供應(yīng)商九州通的具體交易主體均包括安國九州通。 換言之，濟(jì)人藥業(yè)子公司普仁中藥與九州通的子公司安國九州通，曾同時(shí)參與河北**醫(yī)院中藥飲片遴選采購項(xiàng)目，且均成交。 需要指出的是，***年，九州通子公司在其他醫(yī)院采購項(xiàng)目被采購方指出涉嫌串標(biāo)。

1.***年九州通旗下的北京九州通、廣西九州通，先后被項(xiàng)目采購方指出涉嫌串標(biāo)

據(jù)后勤保障部采購服務(wù)中心官網(wǎng)于***年4月***日發(fā)布的《知情告知書公告(北京九州通醫(yī)藥有限公司)》， 北京九州通 在參加智能化戰(zhàn)創(chuàng)傷模擬人項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)：JZD-***）采購活動(dòng)中，涉嫌存在某醫(yī)院委托軍正達(dá)河北項(xiàng)目管理有限公司組織智能化戰(zhàn)創(chuàng)傷模擬人項(xiàng)目采購（JZD-***）， 發(fā)現(xiàn)2家供應(yīng)商投標(biāo)文件內(nèi)容異常一致，屬于視為串通投標(biāo)情形等違規(guī)行為 。 根據(jù)相關(guān)規(guī)定，采購方擬給予北京九州通禁止其3年內(nèi)參加處理，處理范圍為聯(lián)勤保障部隊(duì)全部產(chǎn)品類別采購活動(dòng)。 據(jù)后勤保障部采購服務(wù)中心官網(wǎng)于***年6月6日發(fā)布的《知情告知書公告(廣西九州通醫(yī)藥有限公司)》， 廣西九州通醫(yī)藥有限公司（以下簡稱“廣西九州通”） 在參加麻醉機(jī)、呼吸機(jī)醫(yī)療設(shè)備采購項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)：***-JQ***-W***）采購活動(dòng)中， 涉嫌存在串通投標(biāo)，同時(shí)在醫(yī)療設(shè)備第十一批項(xiàng)目（第二次）（項(xiàng)目編號(hào)：***-JQ***-W***）中，涉嫌虛假投標(biāo)等違規(guī)行為 。 根據(jù)相關(guān)規(guī)定，采購方擬給予廣西九州通終身禁止參加處理，處理范圍為全軍物資工程服務(wù)采購活動(dòng)。 需要說明的是，據(jù)九州通出具日為***年1月***日的公告，廣西九州通系九州通全資孫公司。 簡言之，***年，濟(jì)人藥業(yè)營收及凈利潤增速坐“過山車”，***年，營收和凈利潤均現(xiàn)負(fù)增長。此番申報(bào)北交所，濟(jì)人藥業(yè)被問詢主要客戶與供應(yīng)商重合的商業(yè)合理性。***年，濟(jì)人藥業(yè)主要產(chǎn)品中成藥的配送經(jīng)銷模式的毛利率，高于直銷和傳統(tǒng)經(jīng)銷模式。濟(jì)人藥業(yè)的中成藥產(chǎn)品主要配送經(jīng)銷商九州通同時(shí)是濟(jì)人藥業(yè)的主要供應(yīng)商之一。 在此背景下，***年起，濟(jì)人藥業(yè)子公司普仁中藥多次與九州通及其子公司同場競標(biāo)。值得注意的是，***年，安國九州通系濟(jì)人藥業(yè)與九州通的具體交易主體之一。此外，安國九州通曾與普仁中藥共同中標(biāo)河北**醫(yī)院的項(xiàng)目，而濟(jì)人藥業(yè)曾與河北**醫(yī)院簽訂重大銷售合同。***年，北京九州通與濟(jì)人藥業(yè)簽訂重大銷售合同。***年九州通旗下的北京九州通、廣西九州通，先后被項(xiàng)目采購方指出涉嫌串標(biāo)。

二、學(xué)術(shù)推廣費(fèi)占銷售費(fèi)用比例超六成，兩家服務(wù)推廣商同日注銷且存續(xù)期間人員交織

莫看江面平如鏡。***年，濟(jì)人藥業(yè)市場推廣費(fèi)占銷售費(fèi)用的比例均超六成。且報(bào)告期內(nèi)，濟(jì)人藥業(yè)前五大推廣服務(wù)商中，3家推廣服務(wù)商主要為濟(jì)人藥業(yè)提供服務(wù)。在此背景下，濟(jì)人藥業(yè)的推廣商鄭州鵬云企業(yè)管理咨詢服務(wù)有限公司（以下簡稱“鄭州鵬云”）和河南軒云企業(yè)管理咨詢有限公司（以下簡稱“河南軒云”）同日注銷，且存續(xù)期間上演人員交織。

2.1 學(xué)術(shù)推廣費(fèi)占銷售費(fèi)用的比例超六成，前五大推廣服務(wù)商中3家主要為濟(jì)人藥業(yè)提供服務(wù)

據(jù)北交所首輪問詢回復(fù)，濟(jì)人藥業(yè)中成藥及中藥配方顆粒主要采用學(xué)術(shù)推廣模式。***年及***年***月，學(xué)術(shù)推廣費(fèi)金額分別為***,***.***萬元、***,***.***萬元、***,***.***萬、7,***.***萬元， 占銷售費(fèi)用的比例分別為***.***%、***.***%、***.***%、***.***% ，包括學(xué)術(shù)會(huì)議費(fèi)、推廣拜訪費(fèi)、市場管理費(fèi)等。 北交所要求濟(jì)人藥業(yè)說明，經(jīng)銷商與濟(jì)人藥業(yè)及其主要關(guān)聯(lián)方、市場推廣商是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他資金往來，經(jīng)銷商在銷售過程中是否存在商業(yè)賄賂等違法違規(guī)行為；是否存在通過推廣商資金體外循環(huán)、利益輸送、代為承擔(dān)費(fèi)用的情形。 對(duì)此，濟(jì)人藥業(yè)表示，主要經(jīng)銷商與濟(jì)人藥業(yè)及其主要關(guān)聯(lián)方、市場推廣商不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他資金往來，經(jīng)銷商在銷售過程中不存在商業(yè)賄賂等違法違規(guī)行為。 據(jù)***年年報(bào)，***年，濟(jì)人藥業(yè)的學(xué)術(shù)推廣費(fèi)為***,***.***萬元，占銷售費(fèi)用的比例為 ***.***% 。 據(jù)北交所首輪問詢回復(fù)，***年，前五大推廣服務(wù)商合計(jì)涉及8家， 其中3家推廣服務(wù)商主要為濟(jì)人藥業(yè)提供服務(wù) 。 據(jù)***年7月***日掛牌首輪問詢回復(fù)，***年，濟(jì)人藥業(yè)合作的推廣服務(wù)商數(shù)量分別為***家以及***家，其中僅***家及***家為新設(shè)推廣商。濟(jì)人藥業(yè)與該等成立時(shí)間較短的推廣商進(jìn)行合作，主要由于濟(jì)人藥業(yè)在原有市場持續(xù)開發(fā)更多終端的同時(shí)，努力開拓新市場區(qū)域。 在此背景下，關(guān)注濟(jì)人藥業(yè)推廣商之間的關(guān)系。

2.2 鄭州鵬云和河南軒云均系服務(wù)推廣商之一，存續(xù)期間兩家企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人及監(jiān)事均重疊

據(jù)北交所首輪問詢回復(fù)，***年，鄭州鵬云及其關(guān)聯(lián)方為濟(jì)人藥業(yè)前五大推廣服務(wù)商之一，同期，濟(jì)人藥業(yè)向鄭州鵬云及其關(guān)聯(lián)方支付的推廣費(fèi)分別為***.***萬元、***萬元、***萬元，合計(jì)1,***.***萬元。 鄭州鵬云及其關(guān)聯(lián)方成立于***年，***年通過行業(yè)展會(huì)等活動(dòng)與濟(jì)人藥業(yè)接洽后展開合作，人員數(shù)量為***人。 據(jù)***年***月***日北交所招股書，截至***年末及***年末，河南軒云分別為濟(jì)人藥業(yè)其他應(yīng)付款金額第四大單位、第五大單位，應(yīng)付款金額分別為***萬元、***萬元，款項(xiàng)性質(zhì)均為市場推廣費(fèi)，賬齡均為1年以內(nèi)。 需要指出的是，鄭州鵬云、河南軒云人員或存重疊。 據(jù)市場監(jiān)督管理局信息， 鄭州鵬云成立于***年5月***日，于***年2月4日注銷 。存續(xù)期間，鄭州鵬云的注冊(cè)地址位于河南省鄭州市中原區(qū)汝河路***號(hào)院***號(hào)樓2單元2層***。且鄭州鵬云為黨玉松的個(gè)人獨(dú)資企業(yè)，黨玉松擔(dān)任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理， 黨天云擔(dān)任監(jiān)事，陳浩擔(dān)任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人 。 另一方面， 河南軒云成立于***年7月5日，于***年2月4日注銷 。存續(xù)期間，河南軒云的注冊(cè)地址位于河南省鄭州市中原區(qū)建設(shè)西路***號(hào)同匯花園1號(hào)院7號(hào)樓1單元***室。且河南軒云為李靜筠的個(gè)人獨(dú)資企業(yè)，李靜筠擔(dān)任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理， 黨天云擔(dān)任監(jiān)事，陳浩擔(dān)任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人 。 即是說，鄭州鵬云、河南軒云均于***年成立，于***年同日注銷。鄭州鵬云與河南軒云的同名主要人員黨天云、陳浩或系同一人。 ***年，濟(jì)人藥業(yè)市場推廣費(fèi)占銷售費(fèi)用的比例均超六成。此番申報(bào)北交所，濟(jì)人藥業(yè)被問詢是否存在通過推廣商利益輸送等問題。***年，濟(jì)人藥業(yè)前五大推廣服務(wù)商中，有3家推廣服務(wù)商主要為濟(jì)人藥業(yè)提供服務(wù)。在此背景下，濟(jì)人藥業(yè)兩家推廣商鄭州鵬云、河南軒云同日注銷，且存續(xù)期間財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、監(jiān)事均存重疊。

三、結(jié)語

簡言之，***年，濟(jì)人藥業(yè)營收及凈利潤增速坐“過山車”，***年，營收和凈利潤均現(xiàn)負(fù)增長。此番申報(bào)北交所，濟(jì)人藥業(yè)被問詢主要客戶與供應(yīng)商重合的商業(yè)合理性。此外，中成藥配送經(jīng)銷商九州通“身兼”供應(yīng)商，北京九州通、安國九州通均系九州通旗下子公司。***年，濟(jì)人藥業(yè)子公司普仁中藥與九州通及其子公司同場競標(biāo)。此外，近四年，濟(jì)人藥業(yè)市場推廣費(fèi)占銷售費(fèi)用的比例均超六成。而濟(jì)人藥業(yè)兩家推廣商鄭州鵬云、河南軒云均于***年2月4日注銷。存續(xù)期間，兩家企業(yè)現(xiàn)重疊的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人及監(jiān)事。 免責(zé)聲明：本研究分析系基于我們認(rèn)為可靠的或已公開的信息撰寫，我們不保證文中數(shù)據(jù)、資料、觀點(diǎn)或陳述不會(huì)發(fā)生任何變更。在任何情況下，本研究分析中的數(shù)據(jù)、資料、觀點(diǎn)、或所表述的意見，僅供信息交流、分享、參考，并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。在任何情況下，我們不對(duì)任何人因使用本研究分析中的任何數(shù)據(jù)、資料、觀點(diǎn)、內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任，閱讀者自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。本研究分析，主要以電子版形式分發(fā)，也會(huì)輔以印刷品形式分發(fā)，版權(quán)均歸金證研所有。未經(jīng)我們同意，不得對(duì)本研究分析進(jìn)行任何有悖原意的引用、刪節(jié)和修改，不得用于營利或用于未經(jīng)允許的其它用途。
▼ 往期精彩回顧 ▼ ▼ -END -